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镍价现史诗级暴涨 逼空行情白热化(镍的史诗级逼空)

author:MF manufacturerstime:2022-03-09 11:37:36

小张最近老是叹息,提不起精神来,再也尝不出食物来,在旁边转悠,直到晚上睡不着觉。 熟悉他的朋友知道小张一生最大的爱好是炒股。 这样,小张如此消沉,股市一定很惨淡。

果然,世界各指数连续暴跌,用小张的话说:“就像断了线的风筝一样,啊……”

但是,在大宗商品市场却是另一番景象。

国际油价创9年新高,欧洲天然气期货价格7日盘中涨幅达60%、345欧元/兆瓦时创历史新高。

俄罗斯局势等地缘政治问题带来的涨价效果,也同样波及到有色金属市场。 铜、铝、铅、锌、锡等上升,发酵仍在蔓延。

3月7日,LME镍涨幅达到74.06%,3月8日盘中涨幅一度超过110%。 突破6万、7万、8万、9万、10万美元关口,两个交易日上涨248%,持续刷新纪录。 之后,镍被停止交易。

图:东方财富终端

众所周知,俄罗斯不仅是能源大国,也是矿产大国。 铝储量居世界第二,铁储量居世界第一,铀储量居世界第七,金储量居世界第四至第五。

镍资源储量同样为770万吨,居世界第三位。 在新能源车景气度高的企业背景下,镍本来就供不应求了。 随着俄罗斯局势的紧张,镍供应短缺必须进一步加剧。

但是,仅仅这样镍会从基本面大幅上升吗? 这样罕见的上调背后还有什么其他因素吗?

市场上意见不一,青山做空、钢材回暖、锂电池需求等。

本文从我国镍资源需求的角度回答上述问题。

01中国镍资源现状

中国是世界上最大的镍生产国和消费国,储量为280万吨,镍消费量约占世界总消费量的53%。 但是,中国镍资源对外依存度达到86%,需要从印度尼西亚和菲律宾等地大量进口镍矿。

印度尼西亚作为镍资源储量最丰富、品位最高的国家,考虑到镍资源的战略地位和产业建设,2009年开始酝酿出口禁令,2014年1月正式生效。

2017年政策松动,宣布有条件允许镍矿出口,但此后政府2020年再次全面禁止镍矿石出口。

通过一系列政策,外资企业被强制建设和冶炼印度尼西亚的当地工厂。 在政策背景下,中资企业纷纷赴印尼建厂,同时与青山集团合作打破印尼政策限制。

华友钴业(603799.SH )、中伟股份(300919.SZ )签署高冰镍供应协议,要求青山实业自2021年10月起一年内向华友钴业供应6万吨高冰镍,向中伟股份供应4万吨高冰镍

在国内企业中,以格林美(002340.SZ )、中伟、华友为首的头部前驱工厂也同时出海整合镍资源。

来源: SMM、Mysteel、各公司公告、天风证券研究所

镍资源受地域分布限制,未来我国镍的短缺程度尤其大于锂。

02不锈钢不背锅

镍被称为“工业维生素”,只知道锂电池中三元电池用镍,镍的最大用途是不锈钢,这一领域的消费高达世界的70%。

其原理不难理解,为了耐受还原性酸和碱性介质的腐蚀,钢中需要添加镍。 添加镍的不锈钢明显增强了不锈钢的不锈钢性和耐腐蚀性,广泛用于工业机械制造、家居用品及航空航天、坦克舰艇、核反应堆等领域。

我国不锈钢中含镍较多的300系产量超过50%,在不锈钢体系中占有重要地位。 在含镍的300系不锈钢中,镍的成本超过50%,因此镍价格的变动对不锈钢的生产成本有很大的影响。

这两年,不锈钢市场中下游的贸易企业和加工企业也很少进行冬储,由于社会库存过低,市场价格传导也非常迅速。

最近不锈钢也以一定幅度上升,但明显落后。 根据目前的镍价格,不锈钢生产企业的生产成本已经在下降。

可见低库存加下游不锈钢是镍涨价的原因之一。 但很明显,这不是本轮镍打压行情的理由。

03动力电池将来镍必不可少

动力电池未来呈现出提高能量密度的高镍化趋势,镍在电池端的使用量逐渐增加。

预计25年电池领域镍需求将达到58万吨,5年CAGR=48.62%,需求占有率将从20年的3%上升到25年的17%。

2021年,在新能源车需求较高的经济条件下,镍价格整体上涨。 同时受疫情、运输、人力等问题的影响,供给增速不及需求增速,镍供需总体不平衡。

但是,印度尼西亚青山首次开始生产NPI的高冰镍,意味着开辟了新能源用镍的供应渠道,印度尼西亚大量的镍生铁生产高冰镍,可以进一步弥补新能源的镍需求

另一方面,印度尼西亚持续禁止镍矿山出口后,印度尼西亚镍铁出口快速增长,镍铁很好地弥补了镍资源的供给。 SMM数据显示,2021年印尼镍铁产量预计为88.96万金属吨,比2020年增长50%,2022年印尼镍铁产量持续投入,印尼镍铁产量继续大幅增长

新能源用镍短缺预期将大幅减少,在产能继续释放、需求有望增加的背景下,或者供需面临2万人的局面。 从长期来看,供应紧张改善拐点预计将在2022年出现。

因此,新能源方面的需求也不是镍大幅紧张的原因。

04被大公司强制收容

青山控股,这家来自温州的民营企业,09年漂洋过海来到印度尼西亚从事冶金行业。

过去青山的名字不为人知,如今青山各类不锈钢产能超过千万吨,占全球市场份额的20%以上,年收入超过2000亿,成功进入世界500强。

在镍资源上青山可以说是王者。 镍当量产量2021年将达到60万吨,2022年将达到85万吨,2023年将上升到110万吨。

青山以资源优势为市场带来风暴,2021年2月底,青山完成镍铁冶炼高冰镍技术,打消新能源用镍短缺的预期。 3月初,向华友和中伟供应了高冰镍,但这一套拳头落下,去年短缺的镍价一度下跌。 此时,天空中的青山结束了一波的收获。

本轮强制行情的上演与此不无关系。 据悉,青山集团持有20万镍空单,由于俄罗斯镍被赶出交易所无法交割,青山集团可能无法交货。 市场传言称,大型嘉能此举旨在将青山赶赴勒密镍,在印尼镍矿中保留60%的股权。

据相关人士介绍,目前,LME镍的价格已经上涨到每吨8万美元、20万吨的空单,细致的思考非常令人恐惧。

目前尚不清楚镍价格上涨会给青山持仓带来多大风险。 但是,如果上升势头持续,该公司的卖空有可能抵消一部分生产利润。

3月8日下午,青山控股公司向媒体表示,正在准备资料,随后将统一公开应对。 青山控股的官网当天下午一度没能正常打开。

在此之前,青山集团进军锂电池,各自进军锂矿山,建设锂加工厂,再加上高冰镍的技术突破,本来可以如虎添翼。

但此次镍的强制性上涨,严重影响了青山集团新能源产业链的扩张,被确认为上游资源整合将暂时告一段落。

05结束

热闹,都是利往。 资本争夺永远不会停止。

在川流不息的时间里,很多企业家因管理资源而意志消沉,但现在天色已暗。

贪婪,永远是商人的包围。 如何不受反击地加以控制,是企业家必须经常反省的地方。

对于上升为国家战略资源的镍来说,各方角逐才刚刚开始。

本文来自阿尔法工厂